Оценка акций – краеугольный камень успешного инвестирования. В 2026 году, когда рынок становится все более динамичным и непредсказуемым, инвесторам необходимо обладать широким арсеналом инструментов для принятия обоснованных решений. Традиционный финансовый анализ, безусловно, важен, но он не всегда способен учесть все факторы, влияющие на потенциал роста компании. Именно здесь на помощь приходят некредитные рейтинги акций – новый взгляд на оценку, который дополняет привычные методы и позволяет более точно определить инвестиционную привлекательность актива. В 2025 году Центральный Банк Российской Федерации одобрил методологии присвоения некредитных рейтингов акциям от НКР и НРА, что стало важным шагом в развитии рынка. В отличие от кредитных рейтингов, которые оценивают способность компании погашать долги, некредитные рейтинги фокусируются на перспективах роста и потенциальной доходности акций. В 2026 году, с учетом возможных изменений на рынке, важно понимать, как правильно интерпретировать эти рейтинги и использовать их для максимизации прибыли. Первые рейтинги уже присвоены таким компаниям, как Мосбиржа и Промомед, что знаменует начало новой эры в оценке российских акций.
Что такое некредитные рейтинги акций: новый взгляд на оценку (2026)
Некредитные рейтинги акций – это экспертная оценка потенциала роста и инвестиционной привлекательности акций компании, выраженная в символьном показателе. В России, в рамках пилотного проекта ЦБ, используется шкала из пяти звезд, где пять звезд соответствуют высокому потенциалу роста, а одна звезда – низкому. Эти рейтинги формируются на основе комплексного анализа различных факторов, выходящих за рамки традиционного финансового анализа. Они отражают мнение рейтингового агентства о некредитных рисках, принимаемых на себя заинтересованными лицами при инвестировании в акции. НКР стало первым российским рейтинговым агентством, утвердившим методологию присвоения некредитных рейтингов акциям в сентябре 2025 года.
Отличие от кредитных рейтингов
Основное отличие некредитных рейтингов от кредитных рейтингов заключается в объекте оценки. Кредитные рейтинги оценивают кредитоспособность эмитента, то есть его способность вовремя и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства. Некредитные рейтинги, напротив, оценивают перспективы роста и потенциальную доходность акций, а также качество управления компанией и ее позицию на рынке. В то время как кредитный рейтинг важен для держателей облигаций, некредитный рейтинг ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосрочном росте капитала.
Роль ЦБ и утвержденные методологии (НКР, НРА)
Центральный Банк Российской Федерации играет ключевую роль в развитии системы некредитных рейтингов. В конце июля 2025 года ЦБ одобрил методологии присвоения некредитных рейтингов акциям от НКР и НРА. Это позволило запустить пилотный проект, в рамках которого первые рейтинги были присвоены российским эмитентам. Одобрение методологий ЦБ гарантирует их соответствие требованиям законодательства и обеспечивает прозрачность процесса оценки. НКР и НРА разрабатывают свои методологии в соответствии с требованиями федерального закона от г. 222-ФЗ.
Шкала оценки: от одной до пяти звезд
В России используется шкала оценки от одной до пяти звезд. Пять звезд означают высокий потенциал роста и сильную инвестиционную привлекательность. Четыре звезды указывают на умеренный потенциал роста и стабильную позицию компании на рынке. Три звезды – это нейтральная оценка, означающая средний потенциал роста и умеренные риски. Две звезды сигнализируют о низком потенциале роста и повышенных рисках. Одна звезда – это наихудшая оценка, указывающая на крайне низкий потенциал роста и высокую вероятность убытков. Рейтинг основывается на оценке потенциала доходности акции относительно ее расчетной цены, вычисленной по методу дисконтирования денежных потоков.
Некредитные рейтинги акций – это экспертное заключение о потенциале роста и инвестиционной привлекательности ценных бумаг, выходящее за рамки стандартного финансового анализа. В 2026 году, с учетом волатильности рынка, эти рейтинги становятся незаменимым инструментом для инвесторов, стремящихся к максимизации прибыли и минимизации рисков. Они представляют собой мнение рейтингового агентства о некредитных рисках, принимаемых на себя при инвестировании. НКР и НРА первыми в России начали присваивать такие рейтинги, используя утвержденные ЦБ методологии. В отличие от кредитных рейтингов, оценивающих платежеспособность, некредитные рейтинги фокусируются на долгосрочных перспективах и конкурентоспособности компании.
Некредитный рейтинг акций – это символьная оценка, отражающая мнение агентства о потенциале доходности акции относительно ее расчетной цены. Методология формирования рейтинга включает анализ широкого спектра факторов, таких как качество управления, конкурентная позиция, перспективы отрасли и финансовая устойчивость компании. Рейтинговые агентства, такие как НКР и НРА, проводят глубокий анализ, чтобы предоставить инвесторам объективную оценку. В 2025 году ЦБ одобрил методологии этих агентств, что стало важным шагом в развитии рынка.
Ключевое различие между некредитными и кредитными рейтингами заключается в их цели. Кредитные рейтинги оценивают способность компании выполнять свои долговые обязательства, в то время как некредитные рейтинги оценивают потенциал роста и доходность акций. Кредитный рейтинг важен для кредиторов, а некредитный – для инвесторов, заинтересованных в долгосрочном росте капитала. Некредитные рейтинги учитывают факторы, не связанные с долговой нагрузкой, такие как качество управления, инновационный потенциал и рыночная доля компании.
Центральный Банк Российской Федерации играет регуляторную роль в сфере рейтинговых агентств. В 2025 году ЦБ одобрил методологии присвоения некредитных рейтингов акциям, разработанные НКР и НРА. Это обеспечило соответствие методологий требованиям законодательства и повысило прозрачность процесса оценки. Одобрение ЦБ также способствовало развитию конкуренции между рейтинговыми агентствами и повышению качества предоставляемых услуг. НКР стало пионером в этой области, первым утвердив свою методологию в сентябре 2025 года.
В России используется пятизвездочная шкала оценки некредитных рейтингов акций. Пять звезд указывают на высокий потенциал роста и сильную инвестиционную привлекательность. Четыре звезды – умеренный потенциал роста и стабильную позицию на рынке. Три звезды – средний потенциал роста и умеренные риски. Две звезды – низкий потенциал роста и повышенные риски. Одна звезда – крайне низкий потенциал роста и высокую вероятность убытков. Эта шкала позволяет инвесторам быстро и легко оценить потенциальную доходность акции.
Некредитные рейтинги акций – это новый инструмент оценки инвестиционной привлекательности, дополняющий традиционный финансовый анализ. В 2026 году, когда рынок становится все более сложным, инвесторам необходимы более глубокие и всесторонние оценки. Эти рейтинги, разработанные НКР и НРА с одобрения ЦБ, оценивают потенциал роста компании, ее конкурентоспособность и качество управления. Они не фокусируются на долговой нагрузке, как кредитные рейтинги, а на перспективах развития бизнеса. Основываясь на комплексном анализе, рейтинги помогают инвесторам принимать обоснованные решения и максимизировать прибыль. Понимание методологии формирования рейтингов – ключ к успешному инвестированию.
Ключевое различие между некредитными и кредитными рейтингами – это фокус оценки. Кредитные рейтинги, оцениваемые агентствами, анализируют способность компании погашать долги, то есть ее платежеспособность. Некредитные рейтинги, напротив, оценивают потенциал роста акций, качество управления и конкурентную позицию компании на рынке. Они ориентированы на долгосрочного инвестора, стремящегося к увеличению капитала, а не на кредитора. НКР и НРА используют разные методологии для этих типов рейтингов.
Тенденции и перспективы развития некредитных рейтингов акций
В 2026 году некредитные рейтинги акций будут играть все более важную роль в повышении прозрачности рынка и привлечении инвестиций. Ожидается развитие новых инструментов и подходов к оценке, а также расширение охвата компаний.
