Анализ бухгалтерского баланса

На что ориентироваться

Чаще всего при анализе расчетных финансовых показателей ориентируются на коэффициент 1. Например, преобладание оборотных активов над внеоборотными характеризует параметр выше единицы. Это подтверждает финансовую устойчивость предприятия, высокую ликвидность собственных активов. Обычно таким коэффициентом отчитываются предприятия производственной сферы, использующие максимальный цикл загрузки мощностей (материалоемкие), а также организации оптовой и розничной торговли.

В случае, когда в отчетном периоде внеоборотные активы уменьшились, а оборотные увеличились, значит в последние месяцы предприятие пересмотрело свою политику в части привлечения арендуемых мощностей, снизило финансовую нагрузку, привело в соответствие наличие собственных активов с привлекаемыми заказами.

Рассматривая оборотные и внеоборотные активы примеры, можно сделать вывод о фактическом состоянии дел на предприятии, о необходимости серьезных преобразований. Нередко учредители принимают решение о реорганизации предприятия – выделении общества, работающего на основных активах и компании, выполняющей циклы производства за счет привлекаемых ресурсов. Это позволяет как минимум сократить налоговую нагрузку на основное предприятие, выделить новую услугу субаренды.

Оборотные и внеоборотные средства, их объем и другие показатели имеют решающее значение в жизнедеятельности любого хозяйствующего субъекта. Существующие рекомендации и нормы финансовых показателей позволяют ориентировать управленческий аппарат по выходу на новые уровни, определять реальные перспективы развития на основе взвешенных, подтвержденных профессиональными расчетами решений.

Кроме выявления горизонтов развития компании, показатели финансовой устойчивости позволят своевременно выявить и упредить неблагоприятную динамику производственного процесса, грамотно распределить ресурсы с целью повышения эффективности и получения максимального результата.

Всем помогу!

Создание запасов как в производстве, так и в торговле позволяет снизить требования к степени согласованности в цепи производственных участков или между звеньями товародвижения и, соответственно, снизить издержки на организацию управления этими объектами. Перечисленные причины свидетельствуют о том, что предприниматели как в торговле, так и в промышленности вынуждены создавать запасы, так как в противном случае возникают потери и затраты, уменьшающие прибыль. Однако увеличение запасов ведет к росту других видов затрат (см.

§ 17.3), что также уменьшает прибыль. Уровень запасов на предприятии должен подбираться таким, чтобы суммарные затраты и потери по всем статьям были минимальны, т.е.

Постановка вопросов и определение критериев

Для начала давайте поговорим о том, какие вопросы ставятся перед инвестором при чтении баланса компании:

1. Одними из первых вопросов, на которые следует ответить, это есть ли у предприятия основные средства (и насколько они связаны с её основным родом деятельности), что происходит с активами компании, что происходит с оборотным капиталом;
2. Если в каких-либо статьях баланса обнаруживаются резкие изменения (по сравнению с динамикой предыдущих периодов), то следует задаться вопросом об их причинах;
3. Каким образом происходит финансирование текущей деятельности компании – за счёт собственных, или за счёт заёмных средств? Или за счёт сочетания собственных и заёмных средств (в этом случае, каково соотношение тех и других).
4. Каково соотношение динамики расходов к приросту запасов компании?
5. Какова ситуация с нераспределённой прибылью компании (куда она направляется и есть ли вообще). Если вы рассчитываете на получение дивидендов, то следует иметь в виду, что они выплачиваются только при положительном значении этого параметра (нераспределённой прибыли).

Об инвестиционной привлекательности компании (по крайней мере, с точки зрения её надёжности) можно говорить в том случае, когда её баланс удовлетворяет следующим основным критериям:

• По всем основным статьям прослеживается явная положительная динамика, то есть, валюта баланса к концу периода должна увеличиваться в сравнении её значением в начале периода. Причём темы её прироста должны быть выше уровня инфляции, но не превышать темпов роста выручки;
• Доли дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно равными, то же касается и динамики их прироста (она должна быть приблизительно одинаковой);
• Динамика прироста оборотных активов должна превалировать над ростом внеоборотных активов компании;
• В балансе компании должны отсутствовать, так называемые, непокрытые убытки;
• Валюта баланса должна более чем на 50% состоять из собственного капитала компании.

Перед тем как продолжить, давайте познакомимся с некоторыми терминами бухгалтерского учёта фигурирующими в вышеозначенных критериях:

Анализ объема, состава, структуры и динамики оборотных активов

При выполнении анализа в зависимости от обслуживания сферы
воспроизводства оборотные активы делятся на две группы:

1. Оборотные производственные фонды: производственные запасы
   (сырье, материалы и аналогичные ценности), затраты в незавершенном
   производстве, расходы будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.
2. Фонды обращения: готовая продукция и товары для
   перепродажи, товары отгруженные, дебиторская задолженность,
   краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

Представим проделанные расчеты в виде таблицы.

По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений величин
отдельных элементов оборотных активов на отклонение их общей суммы.

В целом как достаточно негативное явление следует
рассматривать рост величины и удельного веса незавершенного
производства, поскольку это является косвенным признаком неритмичности
производственного процесса.

Рост величины и удельного веса дебиторской задолженности также
не могут быть оценены положительно, так как все большее отвлечение
оборотных активов из оборота, хотя и временное, не способствует
повышению эффективности текущей деятельности коммерческой организации.

По окончании оценки имущественного положения коммерческой
организации по данным бухгалтерского баланса на основе систематизации
промежуточных результатов анализа делается обобщающий вывод о
рациональности структуры имущества коммерческой организации (наиболее
рациональная, в целом рациональная, наименее рациональная), причинах ее
изменений и взаимосвязи этих изменений с инвестиционной политикой
данной коммерческой организации.

1. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности
   коммерческой организации: Учебное пособие, 2006.
2. Крылов С.И. Совершенствование методологии анализа в
   системе управления финансовым состоянием коммерческой организации, 2007.

О чем говорит увеличение внеоборотных активов?

Внесенные с начала прошлого года изменения в НК трактуют ограничения на стоимость ОС следующим образом:

• Всеми свойствами основных средств, включая и амортизацию, обладают объекты, оцененные в более чем 100000 руб. С учетом присутствия в них остальных признаков ОС.
• Если оценочные критерии расположены в диапазоне от 40000 до 100000 руб., то данный объект можно отнести к ОС с последующим списанием его стоимости в виде амортизации только в бухучете. В налоговом же учете амортизация на него не предусмотрена, а стоимость списывается в день ввода в эксплуатацию.
• Объекты, обладающие признаками ОС, но с первоначальной оценкой менее 40000 руб., в бухучете относятся к запасам материально-технического характера.
• Основные средства, задействованные в эксплуатации, но имеющие стоимость меньше чем 3000 руб., учитываются по счету №21. Их внутреннее перемещение отражается на забалансовых счетах.

• финансовые вложения (инвестиции);
• право собственности на промышленное имущество;
• объекты интеллектуальной собственности;
• расходы по организации труда и различных мероприятий.

Снижение внеоборотных активов говорит о положительных и отрицательных моментах. Стоит детально смотреть баланс и понимать, в результате чего это произошло. Например, если была уменьшена расходная часть, то предприятие могло это сделать с целью понижения уровня риска.

Разбор значений коэффициента

Уровень финансовой устойчивости может быть подсчитан как по запросу администрации, так и на основе показателей бухгалтерского баланса. Общая формула определения значения следующая:

К=активы оборотные/активы внеоборотные

Для получения аналогичного результата достаточно будет разделить значение по строке бухгалтерского баланса 1200 на стоимостной показатель строки 1100.

После расчета показателя следует обратить внимание на его отклонение от нормы. Например, если оборотные активы превышают внеоборотные активы — это значит, что предприятие в целом справляется со своей основной задачей

Привлекаемые мощности ему необходимы для увеличения производительности. Организация готовится выйти на новый уровень развития. Если же внеоборотные активы больше оборотных активов — это значит, что компания пока не готова выйти на конкурентоспособный уровень. В организации хорошо работает маркетинг, присутствует достаточное количеств заказов для загрузки основных мощностей. Но для обеспечения исполнения всего объема размещений часто требуются дополнительные ресурсы.

Если внеоборотные активы больше оборотных, руководство компании часто пересматривает стратегию по размещению заказов на аналогичных предприятиях за счет увеличения нагрузки на высоколиквидные активы.

О чем говорит увеличение внеоборотных активов?

• финансовые вложения (инвестиции);
• право собственности на промышленное имущество;
• объекты интеллектуальной собственности;
• расходы по организации труда и различных мероприятий.

Снижение внеоборотных активов говорит о положительных и отрицательных моментах. Стоит детально смотреть баланс и понимать, в результате чего это произошло. Например, если была уменьшена расходная часть, то предприятие могло это сделать с целью понижения уровня риска.

Из чего складываются оборотные активы и какая доля приходится на каждый его вид, можно посмотреть в разделе II бухгалтерского баланса предприятия. Проводить анализ структуры оборотных средств необходимо по их группам и в динамике, сравнивая данные с показаниями предыдущих отчетных периодов и учитывая специфику коммерческой деятельности предприятия.

Рассмотрим наиболее вероятные изменения в сумме каждого элемента оборотных средств.

• 1. Прирост материалов и сырья, предназначенных для производства, может говорить:
• либо о наращивании производства, что является положительным фактором;
• либо о накоплении сверхнормативных запасов, что ведет к снижению оборачиваемости активов и должно рассматриваться как негативное явление.

2. Постоянное увеличение объема готовой продукции может указывать на неудовлетворительную работу отдела сбыта, снижение спроса на продукцию, неправильную политику по ценообразованию. «Запертые» средства в непродаваемых запасах продукции — верный путь к снижению платежеспособности предприятия и его зависимости от привлечения денег извне. Этот показатель — тревожный сигнал для руководства и требует принятия своевременных решений.

3. Увеличение дебиторской задолженности в целом может свидетельствовать и о положительной динамике — например, предприятие разработало эффективную схему по продаже своих товаров в кредит. Для анализа дебиторку следует разграничивать:

на «нормальную» — текущую, которая обусловлена характером работы предприятия; ее рост может быть связан с ростом объемов продаж, что является положительной тенденцией; сомнительную — просроченную, которая говорит об увеличении неоплаченных долгов покупателей

При наличии растущего объема сомнительных долгов необходимо пересматривать сбытовую и кредитную политику для покупателей и уделять внимание работе с плохими долгами. Результат большого числа задолженностей, по которым нет оплаты, такой же, как и при затоваривании складов

Предприятие недополучает собственных денежных средств для финансирования своей дальнейшей деятельности.

4. Увеличение объемов финансовых вложений, которые делает предприятие, тоже можно толковать двояко:

• с одной стороны, данный факт может говорить о наличии у предприятия большого объема свободных денежных средств, которые можно разместить в рост;
• с другой стороны, чрезмерное увлечение финансовыми вложениями может вести к  отвлечению средств из основной деятельности и недостаточной активности предприятия в этой деятельности.

Подробнее об оборотных активах читайте в статье: «Оборотные активы предприятия и их показатели (анализ)».

Уменьшение оборотных активов говорит тоже о неоднозначных изменениях, происходящих в финансовом состоянии фирмы. Рассмотрим наиболее вероятные случаи снижения каждого элемента структуры средств в обороте и их влияние на результат деятельности предприятия.

1. Уменьшение запасов и сырья, а также товаров и готовой продукции может указывать на сворачивание производства, нехватку оборотных средств или неудовлетворительную работу отдела снабжения.2. Снижение дебиторской задолженности рассматривается в общем как положительное явление. Но правильно будет оценивать его в связи с объемом выручки:

• если дебиторка снижается вместе с падением продаж, то это процесс естественный, но факт не положительный — такое совместное снижение почти всегда говорит о том, что бизнес «сбавляет обороты»;
• если при уменьшении дебиторки выручка сохраняется на одном уровне или растет, то можно сделать вывод, что улучшилась политика расчетов предприятия с клиентами. Это положительный аспект.

3. Уменьшение объемов денежных средств может поставить предприятие в состояние неплатежеспособности и невозможности вовремя рассчитаться по обязательствам. Сам по себе данный факт, конечно, негативный. Однако он чаще всего является следствием обстоятельств, которые мы рассмотрели выше:

• снижения оборачиваемости запасов (т. е. роста их показателей в отчетности);
• ухудшения качества дебиторских долгов (т. е. роста дебиторки);
• неправильной инвестиционной политики (которую можно проследить по росту объемов финансовых вложений).

Экономический смысл

Коэффициент оборачиваемости – значение, отражающее степень интенсивности применения определенной доли или всех ресурсов в целом. Он показывает, сколько циклов «деньги – продукция – деньги» (оборотов) совершили активы за определенный момент времени.

Традиционно расчеты производятся за период, равный среднестатистическому месяцу (30 дней), кварталу (90 дней), полугодию и году. Анализ и оценка динамики оборачиваемости необходимы для соблюдения баланса между структурными составляющими фондов предприятия. Они позволяют частично спрогнозировать результат экономической деятельности, выяснить потребность в определенных видах ресурсов и капитала.

Рост показателя оборачиваемости – это сигнал о повышении деловой активности и платежеспособности субъекта хозяйствования. Стабильно положительная динамика характеризует предприятие как бесперебойно работающее и устойчивое к колебаниям рынка.

Уменьшение запасов в балансе говорит о

Создание запасов необходимо в связи с сезонным характером производства или потребления некоторых видов товаров, а также с сезонным характером транспортировки. Сезонный характер производства, например, имеет продукция сельского хозяйства. Так, урожай картофеля в России убирается в начале осени. Потоки же этого корнеплода идут по товаропроводящим цепям круглый год. Следовательно, где-то должен накапливаться запас. Примером сезонного характера потребления могут служить школьные товары, спрос на которые в конце августа резко возрастает. Запасы школьных тетрадей в товаропроводящих системах, в связи с этим, могут накапливаться уже с января. В России транспортировка имеет выраженный сезонный характер в районах Крайнего Севера. Созданный в этом регионе летом товарный запас на протяжении большей части года является практически единственным источником покрытия товарооборота для торговых организаций.

Немного терминологии

Собственные оборотные средства (СОС) — величина, на которую оборотные активы (ОА) компании превышают ее краткосрочные обязательства (КО).

• К ОА относят готовую продукцию, материалы, сырье, топливо, дебиторскую задолженность.
• КО — это задолженность, которую необходимо выплатить в течение года за счет текущих активов: краткосрочная кредиторская задолженность перед поставщиками, покупателями, работниками, кредитными организациями и т.д.

Другое название показателя — рабочий капитал (от английского «working capital»). Аналитики используют его, чтобы оценить, насколько фирма способна рассчитаться по краткосрочным обязательствам за счет своей «оборотки». Он демонстрирует уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Собственный оборотный капитал может быть положительным, равным нулю или иметь знак «минус».

Отрицательный СОС — это превышение текущих обязательств над текущими активами.

Наглядный пример — «Брянконфи» (бухгалтерская отчетность за 2015 г.).Исходные данные: Строка 1200 (итог по разделу II бухгалтерского баланса) — 183 843 тыс. руб.Строка 1500 1200 (итог по разделу V бухгалтерского баланса «Краткосрочные обязательства») — 220 153 тыс. руб.СОС на 31.12.2015: 1200 — 1500 = 183 843 — 220 153 = -36 310 тыс. руб.

Анализ объема, состава, структура и динамики реальных активов

Реальные активы характеризуют
производственный потенциал промышленного предприятия и включают в свой
состав нематериальные активы (по остаточной стоимости), основные
средства (по остаточной стоимости), производственные запасы (сырье,
материалы и другие аналогичные ценности), затраты в незавершенном производстве.

Очевидно, что анализ реальных активов имеет смысл лишь в
случае если анализируемое предприятие является фирмой производственного профиля.

Аналитические расчеты оформляются в табличной форме.

По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений величин
отдельных элементов реальных активов на отклонение их общей суммы.

Уменьшение общего объема реальных активов, как правило,
свидетельствует о снижении производственного
потенциала предприятия и рассматривается как негативное явление.

Кроме того, однозначно негативно рассматриваются опережающие
темпы роста и прироста незавершенного производства, поскольку это в
большинстве случаев является косвенным признаком неритмичности
производственного процесса.

Далее рассчитываются и анализируются финансовые
коэффициенты, характеризующие имущественное положение компании.

Итоги

Из вышесказанного можно сделать вывод, что оборотных средств по каждому виду должно быть определенное количество, необходимое для эффективного функционирования бизнеса. То есть должна существовать оптимальная норма, показатели выше или ниже которой будут негативно сказываться на состоянии предприятия.

Нельзя однозначно сказать, является ли увеличение оборотных активов положительной тенденцией, без детального рассмотрения изменения составляющих элементов. Анализ и оценку состояния средств в обороте предприятия следует проводить с учетом особенностей деятельности организации, чтобы вовремя принять необходимые управленческие решения.